Résumé
Points clés
- Les dirigeants chinois défendent ouvertement des politiques non conventionnelles notamment un assouplissement monétaire et une politique budgétaire plus expansionniste Toutefois, nous pensons que de telles politiques ne compenseront pas complètement les pressions structurelles existantes et l’impact des surtaxes douanières américaines
- Nous nous attendons à ce que la croissance de la Chine reste sur une trajectoire descendante, ralentissant de 5 0 en 2024 à 4 1 en 2025 et à 3 6 en 2026
- Dans un scénario agressif de protectionnisme commercial et de contrôle des exportations par les États Unis, la Chine devrait maintenir son orientation budgétaire expansionniste plus longtemps qu’on ne le prévoit actuellement
- Les actions chinoises seront impactées par la politique étrangère du nouveau gouvernement Trump, tandis que des mesures de relance supplémentaires pourraient soutenir les marchés chinois, en particulier les actions de sociétés tournées vers le marché national Nous maintenons une position neutre en privilégiant les marchés nationaux
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