Points clés

  • Le plan de l'Allemagne devrait permettre d'emprunter jusqu'à 1 milliard d'euros supplémentaires au cours de la prochaine décennie, ce qui représente plus d'un cinquième du PIB allemand. 
     
  • L'euro a fait un bond par rapport au dollar, inversant la tendance baissière qui a commencé avec l'élection américaine en novembre.  
     
  • Les actions allemandes ont plus fortement progressé que les actions américaines, en particulier les actions de moyenne capitalisation, sensibles au contexte économique et politique allemand.  

Dans cette édition

L'Europe, et notamment l'Allemagne, prennent des mesures pour accroître leur autonomie en matière de défense. 

Le 4 mars, la Commission européenne a proposé une exemption fiscale de quatre ans pour les dépenses de défense, approuvée par les dirigeants de l’Union européenne (UE), l'Allemagne appelant à un changement plus durable. Cette proposition a entraîné une chute des obligations européennes, avec la plus forte augmentation des rendements des Bunds depuis la réunification allemande, en raison des craintes d'une forte augmentation de l'offre d'obligations. Les actions ont été stimulées par une poussée potentielle de la croissance économique. L'Allemagne a notamment annoncé son intention d'emprunter 900 milliards d'euros pour financer deux fonds couvrant les secteurs de la défense et des infrastructures. Il s'agit d'un changement radical pour l'Allemagne, car le pays est traditionnellement conservateur en matière de dépenses budgétaires.    

Les rendements des Bunds n'ont jamais été aussi élevés depuis la réunification de l'Allemagne

Dates clés

11 Mar

Publication de l’enquête sur les offres d’emploi et le turnover aux Etats-Unis (enquête JOLTS)

12 Mar

Décision de politique monétaire de la Banque du Canada

14 Mar

Publication de l’indice des prix à la consommation (IPC) en France et en Allemagne pour février

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