Les perspectives économiques mondiales restent positives, les banques centrales gérant l'inflation sans déclencher de récession ce qui ouvre la voie à d'éventuelles baisses de taux.
Les changements politiques aux États-Unis et en Europe influenceront davantage les politiques budgétaires et la stabilité des marchés, obligeant les investisseurs à trouver un équilibre entre les opportunités et les risques dans un environnement complexe.
Lueurs d’espoir...
*Banques centrales
...dans un monde d'anomalies
Face à l'augmentation de la dette américaine, à la solidité des finances des ménages et à la résistance de l'économie, les investisseurs sont confrontés à un paysage complexe d'anomalies macroéconomiques.
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Coût élevé de |
>1,1 trillion de dollars seront dépensés en paiements d'intérêts en 2024, soit le montant le plus élevé jamais enregistré1 |
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Solide |
7,9x la richesse nette en part du revenu disponible aux États-Unis, le niveau le plus élevé de ces deux dernières années2 |
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Bon niveau |
De bon niveaux de liquidité dans un environnement économique résilient contraste avec le niveau élevé d'incertitude macroéconomique perçu |
Les anomalies du marché sont marquées par les valorisations extrêmes des actions américaines, la concentration des marchés mondiaux et le contraste frappant entre la faible volatilité des actions et la forte volatilité des obligations.
| Forte concentration des actions |
Les 7 premières actions du S&P5003 représentent 30% du poids de cet indice |
| Valorisations tendues |
Depuis 18814, seulement 3% du temps, le S&P500 a été plus cher qu'aujourd'hui |
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Tendances |
-21 % de volatilité des actions en 2024 par rapport à la moyenne décennale précédente |
Nous nous trouvons dans une phase non conventionnelle du cycle économique, marquée par un mélange d'opportunités positives et de défis uniques tels que la concentration du marché et les niveaux élevés d'endettement.
Bien que la liquidité macroéconomique mondiale favorise actuellement les actifs plus risqués, l'incertitude politique croissante et les tensions géopolitiques soulignent l'importance d'une diversification accrue.
Les investisseurs doivent tenir compte du fait que les tensions géopolitiques peuvent entraîner une hausse de l'inflation et dans ce contexte, il serait intéressant d’être diversifié notamment via les obligations indexées sur l'inflation et l'or.
Explorer l'avenir des relations internationales
Anna Rosenberg, responsable de la géopolitique à l'Amundi Investment Institute, se penche sur les risques géopolitiques anticipés à l'horizon 2025.
Dépasser les divergences : L'investissement responsable est là pour durer
En 2024, l'investissement responsable continue de prospérer. Elodie Laugel, Chief Responsible Investment Officer, se penche sur la nature résiliente et évolutive de l'investissement durable.
Aperçu des tendances des ETF
Vincent Denoiseux, responsable de la Stratégie d'Investissement chez Amundi ETF, souligne un tournant décisif sur le marché des ETF en 2024, et explique l'évolution du rôle des ETF dans les portefeuilles d'investissement globaux.
Source : Amundi Investment Institute, Bloomberg :
1. Projection des données des US Treasuries sur les paiements d'intérêts bruts.
2. Fed FOF, données au 30 juin 2024. Ménages et organisations à but non lucratif ; valeur nette en pourcentage du revenu personnel disponible.
3. Datastream, données au mois d'octobre 2024.
4. Shillerdata.com, Robert J. Shiller. Se référer à l'indice Shiller CAPE.
5. Analyse de la variation en pourcentage des niveaux moyens de volatilité en 2024 par rapport à la moyenne 2013-2023. La volatilité des obligations se réfère aux niveaux de l'indice MOVE (indicateur de volatilité implicite sur le marché du Trésor), la volatilité des actions se réfère à l'indice VIX (indicateur de volatilité implicite pour le S&P500).
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